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(原标题:财报金选|手机市场开始回暖?中芯国际库存又创历史新高,即将触底反弹?)
中芯国际近日发布2023 年度第二季度财报,收入端和毛利率都符合市场的预期。
本季度实现收入15.60亿美元,环比提升6.7%,位于接近预期上限(5%至-7%),符合市场预期(15.44亿美元)。本季毛利率继续回落至20.3%,符合市场预期(20.1%)。
当前,中芯国际近80%的收入来自于中国区,业绩释放主要依靠国产替代的需求,另外本季度的回暖主要得益于国内手机客户的拉货,手机业务占比环比和同比均有回升。同时公司给出的下季度指引,虽略低于市场对三季度的预期,但差距不大。
从收入端量价来看,2023年第二季度中芯国际实现营收15.60亿美元,环比增加6.7%,符合市场预期(15.44亿美元)。本季度营收端出现回暖,主要是受出货量提升的拉动,而产品的价格端未见明显起色。资本开支也未见明显提升,本季度公司的资本开支17.32亿美元,同比增长3.6%。
展望2023年三季度,中芯国际给出了收入环比增长3%-5% 的季度指引,对应下一季度公司有望实现营收 16-16.4亿美元,略低于市场一致预期(16.6亿美元)。在公司部分下游库存压力减弱后,客户端会有一定的备货需求。
从盈利能力来看,中芯国际本季度毛利率环比变化不大,本季单位成本的下降大致与单位收入的下滑相当。整体毛利率和半导体周期类似,都处于相对低位。
展望2023年三季度,中芯国际给出了毛利率18-20%的季度指引,略低于市场的预期(20.97%)。尽管出货量有增加,但半导体市场的价格端仍未有明显的回升,进而对公司的毛利率造成压制,造成收入端开始出现回暖,但毛利率仍然低迷的现象。
从经营能力来看,中芯国际存货和产能利用率处于互相掣肘的状态,中芯国际本季度存货 23.45亿美元,环比增长10.9%。存货仍在走高,且创历史新高,而2023年第二季度中芯国际的产能利用率开始回升至78.3%。
鉴于当前存货高企的情况,优先消化公司当前的高额存货成为当务之急,因此,可以预期2023年三季度的产能利用率大概率回升滞缓,仍将保持在相对低位。
纵观收入、毛利率和产能利用率、库存这四大核心指标,中芯国际本季度价格侧仍旧踟蹰不前,收入回升主要是部分国内客户有补货的需求,拉动出货量提升,使得本季度的产能利用率也有所回升。值得注意的是,当前整体需求仍偏于疲软,因而本季度的存货仍在继续走高。
(责任编辑:李显杰 )标签:
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